Forex forward contract

Przekazywanie Waluty ŁĄCZENIE W DÓŁ Waluta W przód W przeciwieństwie do innych mechanizmów zabezpieczających, takich jak kontrakty walutowe i kontrakty opcyjne wymagające płatności z góry za wymogi dotyczące depozytów zabezpieczających i płatności premii, zazwyczaj transakcje walutowe zwykle nie wymagają płatności z góry, gdy są używane przez duże korporacje i banki. Jednak forward walutowy charakteryzuje się niewielką elastycznością i stanowi wiążące zobowiązanie, co oznacza, że ​​kupujący lub sprzedający kontrakt nie może odejść, jeśli zablokowana stawka ostatecznie okaże się niekorzystna. W związku z tym, aby zrekompensować ryzyko niedostarczenia lub nierozliczenia, instytucje finansowe zajmujące się forwardami walutowymi mogą wymagać depozytu od inwestorów detalicznych lub mniejszych firm, z którymi nie mają stosunków handlowych. Mechanizm ustalania kursu walutowego jest prosty i zależy od różnic w stopach procentowych dla pary walutowej (zakładając, że obie waluty są swobodnie sprzedawane na rynku forex). Załóżmy na przykład aktualną stawkę kasową dla dolara kanadyjskiego dla USA1 C1.0500, roczną stopę oprocentowania dla dolara kanadyjskiego równą 3 oraz roczną stopę procentową dla dolara amerykańskiego wynoszącą 1,5. Po roku na podstawie parytetu stóp procentowych. US1 plus odsetki na poziomie 1,5 odpowiadałyby C1.0500 plus odsetki na poziomie 3. Lub US1 (1 0.015) C1.0500 x (1 0.03). Więc US1.015 C1.0815 lub US1 C1.0655. Roczna stopa procentowa w tym przypadku to zatem USA C1.0655. Zauważ, że ponieważ dolar kanadyjski ma wyższą stopę procentową niż dolar amerykański, to sprzedaje z upustem do dolara. Również aktualna cena rynkowa dolara kanadyjskiego za jeden rok nie ma obecnie korelacji rocznej stopy forward. Kurs walutowy jest jedynie oparty na różnicach stóp procentowych i nie uwzględnia oczekiwań inwestorów co do tego, gdzie rzeczywisty kurs walutowy może być w przyszłości. Jak działa forward walutowy jako mechanizm zabezpieczający Załóżmy, że kanadyjska firma eksportowa sprzedaje towary w USA o wartości 1 mln USD firmie amerykańskiej i spodziewa się, że otrzyma wpływy z eksportu za rok. Eksporter obawia się, że dolara kanadyjskiego mogło wzrosnąć z obecnego poziomu (1.0500) za rok, co oznacza, że ​​otrzymałby mniej dolarów kanadyjskich za dolara amerykańskiego. W związku z tym kanadyjski eksporter zawiera kontrakt terminowy, aby sprzedać milion za rok, według wcześniejszego kursu US1 C1.0655. Jeżeli za rok, stawka rynkowa wynosi 1,1 C1300 USD, co oznacza, że ​​C zyskała na wartości, ponieważ eksporter przewidywał, blokując kurs terminowy, eksporter skorzystał z kwoty w wysokości C35,500 (sprzedając 1 milion USD przy C1.0655, zamiast przy kursie kasowym na poziomie 0 30000). Z drugiej strony, jeśli kurs rynkowy za rok wyniesie C1.0800 (tj. C osłabił się wbrew oczekiwaniom eksporterów), eksporter odnotowuje stratę na poziomie C14,500.FX Czasami, firma musi robić obce wymiany w pewnym momencie w przyszłości. Na przykład może sprzedawać towary w Europie, ale nie otrzyma płatności przez co najmniej 1 rok. W jaki sposób może wyceniać swoje produkty, nie wiedząc, jaki będzie kurs walutowy lub cena spotowa między dolarem amerykańskim (USD) a euro (EUR) za rok. Może to zrobić poprzez zawarcie kontraktu terminowego, który pozwala to zablokować w określonej stawki w ciągu 1 roku. Kontrakt terminowy to porozumienie, zazwyczaj z bankiem, mające na celu zamianę określonej kwoty walut w przyszłości za konkretny ratunkowy kurs wymiany. Kontrakty forward są uznawane za formę instrumentów pochodnych, ponieważ ich wartość zależy od wartości aktywów bazowych, które w przypadku walutowych transakcji terminowych to waluty bazowe. Głównymi przyczynami zawierania kontraktów terminowych są spekulacje zysków i zabezpieczenia w celu ograniczenia ryzyka. chociaż hedging obniża ryzyko kursowe, eliminuje również potencjalne koszty potencjalnych zysków. Jeśli więc firma amerykańska zgodzi się na kontrakt terminowy na wymianę 1,25 USD za każde euro, to może być pewna, przynajmniej jeśli chodzi o zdolność kredytową kontrahenta, że ​​zostanie utrzymana w celu wymiany 1,25 na każde euro data rozliczenia. Jednak jeśli euro spadnie do równości z dolarem amerykańskim przed datą rozliczenia, firma straciła potencjalne dodatkowe zyski, które uzyskałaby, gdyby była w stanie równomiernie wymienić euro na dolary. Tak więc kontrakt terminowy gwarantuje pewność, że eliminuje potencjalne straty, ale także potencjalne zyski. Tak więc kontrakty futures forward nie mają wyraźnego kosztu, ponieważ żadne płatności nie są wymieniane w momencie zawarcia umowy, ale mają koszt alternatywny. W jaki sposób oblicza się ten kurs wymiany forward Nie może zależeć od kursu wymiany za rok, ponieważ nie jest to znane. Znana jest dziś cena spotowa lub kurs wymiany, ale cena terminowa nie może po prostu być równa cenie natychmiastowej, ponieważ można bezpiecznie zainwestować pieniądze, aby uzyskać odsetki, a zatem wartość przyszłej pieniądza jest większa niż jego obecna cena. wartość. Wydaje się rozsądne, że jeżeli aktualny kurs wymiany waluty oferty w odniesieniu do waluty bazowej wyrównuje bieżącą wartość walut, to kurs terminowy powinien wyrównać przyszłą wartość waluty kwotowanej i przyszłej wartości waluty bazowej , ponieważ, jak zobaczymy, jeśli to nie nastąpi, powstaje możliwość arbitrażu. (Przeczytaj najpierw notowania walut, jeśli nie wiesz, w jaki sposób jest notowana waluta.) Obliczanie kursu wymiany walutowej Przyszła wartość waluty jest bieżącą wartością waluty, której odsetki zarabiają w czasie w kraju wydania. (Dla dobrego wprowadzenia, patrz Obecna i przyszła wartość pieniądza, z formułami i przykładami). Używając prostych annualizowanych odsetek, można to przedstawić jako: Przyszłe wartości waluty (FV) Wzór FV Przyszłe wartości waluty P Główna stopa procentowa na rok n liczba lat Na przykład, jeśli stopa procentowa w Stanach Zjednoczonych wynosi 5, to przyszła wartość dolara w ciągu 1 roku wyniesie 1,05. Jeżeli kurs forward wyrówna przyszłe wartości waluty bazowej i waluty ofertowej, wówczas może to być reprezentowane w tym równaniu: Przyszłość kursu walutowego Wartość rynkowa waluty bazowej Cena wyjściowa Przyszła wartość waluty kwotowania Dzielenie obu stron przez przyszłą wartość waluty bazowej Wydajność: Kursy walut Forward Kursy FX Forward Wycen są wyrażane w punktach forward Ponieważ kursy wymiany zmieniają się z minuty na minutę, ale zmiany stóp procentowych występują znacznie rzadziej, ceny terminowe. które są czasami nazywane outrights do przodu. są zwykle podawane jako różnica w punktach pips pips od aktualnego kursu wymiany, a często nawet nie używa się znaku, ponieważ łatwo jest określić, czy cena terminowa jest wyższa lub niższa od ceny spot. Cena terminowa Forward - cena spotowa Ponieważ waluta w kraju o wyższej stopie procentowej będzie rosnąć szybciej, a parytet stopy procentowej musi zostać utrzymany, oznacza to, że waluta o wyższym oprocentowaniu będzie handlować z dyskontem na rynku terminowym FX. i wzajemnie. Więc jeśli waluta jest zdyskontowana na rynku terminowym, odejmujesz notowane przedimki w pipsach, w przeciwnym razie waluta handlowana jest z premią na rynku terminowym. więc je dodasz. W naszym powyższym przykładzie dolara handlu dla euro, Stany Zjednoczone mają wyższe oprocentowanie, więc dolar będzie handlował z dyskontem na rynku terminowym. Przy obecnym kursie wymiany EURUSD 0,7395 i kursie forward wynoszącym 0,7289. przednie punkty są równe 106 pipsów, które w tym przypadku zostaną odjęte (0,7289 - 0,7395 -106). Jeśli więc krupier poda Ci cenę do przodu jako 106 punktów wyprzedzających, a kurs EURUSD osiągnie wartość 0,0000. wówczas cena terminowa w tym momencie wynosiłaby 0,7400 - 106 0,7294. Po prostu odejmujesz punkty przewijania od tego, jaka jest cena natychmiastowa po dokonaniu transakcji. Terminowe rozliczenia transakcji terminowych Transakcje forward FX są zazwyczaj rozliczane w drugim dobrym dniu roboczym po zakończeniu transakcji, często przedstawionym jako T2. Jeśli transakcja odbywa się tygodniowo, na przykład 1,2 lub 3 tygodnie, rozliczenie odbywa się w tym samym dniu tygodnia, co transakcja terminowa, chyba że jest to dzień wolny, wówczas rozliczenie następuje w następnym dniu roboczym. Jeśli jest to miesięczna transakcja, wówczas rozliczenie transakcji terminowych odbywa się w tym samym dniu miesiąca co pierwotna data transakcji, chyba że jest to dzień wolny. Jeśli następny dzień roboczy nadal przypada w miesiącu rozliczeniowym, data rozliczenia zostanie przesunięta do tej daty. Jeśli jednak następny dobry dzień roboczy przypada w następnym miesiącu, data rozliczenia zostanie wycofana do ostatniego dobrego dnia roboczego miesiąca rozliczeniowego. Najbardziej płynne kontrakty terminowe to 1 i 2 tygodnie oraz umowy 1,2,3 i 6 miesięcy. Mimo że kontrakty terminowe mogą być zawierane na dowolny okres, każdy okres, który nie jest płynny, nazywany jest datą zerwaną. Goodbusinessday zapewnia aktualne informacje organizowane przez kraj, miasto, walutę i wymianę w czasie świąt i obrzędów mających wpływ na globalne rynki finansowe, w tym na dni wolne od pracy, dni wolne od pracy, dni świąteczne i świąteczne. Nierozliczalne kontrakty forward (NDF) Niektóre waluty nie mogą być przedmiotem bezpośredniego obrotu, często dlatego, że rząd ogranicza takie transakcje, takie jak chiński renminbi juana (CNY). W niektórych przypadkach przedsiębiorca może uzyskać kontrakt terminowy na walutę, która nie doprowadzi do dostawy waluty, ale zamiast tego zostanie uregulowana gotówka. Handlowiec sprzedałby forward w walucie zbywalnej w zamian za kontrakt forward w walucie bezdomnej. Wysokość środków pieniężnych w rachunku zysków i strat zostałaby ustalona na podstawie kursu wymiany w momencie rozliczenia w porównaniu do kursu terminowego. Przykład Nieopłacalny forward Obecna cena dla USDCNY 7.6650. Myślisz, że cena juana wzrośnie w ciągu 6 miesięcy do 7,5 (innymi słowy, juan umocni się wobec dolara). więc sprzedajesz kontrakt forward w USD za 1.000.000 i kupujesz kontrakt forward na 7 600 000 juanów za cenę 7,6. Jeśli za 6 miesięcy wartość juana wzrośnie do 7,5 za dolara, to kwota rozliczana w gotówce w USD wyniesie 7 600 000 7,5 1,013,333.33 USD, co daje zysk 133,33.33. (Kurs terminowy został po prostu zilustrowany i nie opiera się na bieżących stopach procentowych). Kontrakty terminowe FX Futures są zasadniczo standardowymi kontraktami terminowymi. Forward to kontrakty, które są indywidualnie negocjowane i sprzedawane bez recepty, podczas gdy kontrakty terminowe to standaryzowane kontrakty na zorganizowanych giełdach. Większość transakcji forward jest wykorzystywana do zabezpieczania ryzyka kursowego i kończy się faktycznym dostarczeniem waluty, podczas gdy większość pozycji w kontraktach futures jest zamykana przed datą dostawy, ponieważ większość kontraktów futures kupuje się i sprzedaje wyłącznie w zamian za potencjalny zysk. (Zobacz Futures - Spis treści na dobre wprowadzenie do kontraktów terminowych.) Polityka prywatności Do tej formy Pliki cookie służą do personalizowania treści i reklam, udostępniania funkcji mediów społecznościowych i analizowania ruchu. Informacje są również udostępniane na temat korzystania z tej witryny za pośrednictwem naszych partnerów społecznościowych, reklamowych i analitycznych. Szczegóły, w tym opcje rezygnacji, znajdują się w Polityce prywatności. Wyślij wiadomość e-mail do thismatter w celu uzyskania sugestii i komentarzy. Upewnij się, że w temacie znajdują się słowa "nie spam". Jeśli nie uwzględnisz słów, wiadomość e-mail zostanie automatycznie usunięta. Informacje są udostępniane w takiej formie, w jakiej się znajdują, wyłącznie w celach edukacyjnych, a nie w celach handlowych lub profesjonalnych. Kopia praw autorskich 1982 - 2017 r. Autorstwa Williama C. Spauldinga Kontrakty terminowe na przewóz w walucie obcej Kontrakty terminowe typu forward na walutę są używane jako zabezpieczenie przed ryzykiem walutowym, gdy inwestor jest zobowiązany do dokonania lub przyjęcia wypłaty w walutach obcych w pewnym momencie w przyszłości. Jeżeli data płatności w walucie obcej i ostatniej dacie transakcji forwardów walutowych zostanie dopasowana, inwestor faktycznie zablokował kwotę płatności. Blokując kontrakt terminowy na sprzedaż waluty, sprzedawca ustala przyszły kurs wymiany bez kosztów początkowych. Na przykład eksporter z USA podpisuje dziś umowę na sprzedaż sprzętu francuskiemu importerowi. Warunki umowy wymagają od importera zapłaty euro w terminie sześciu miesięcy. Eksporter ma obecnie znane należności w euro. W ciągu najbliższych sześciu miesięcy wartość dolara należności w euro wzrośnie lub spadnie w zależności od wahań kursu wymiany. Aby złagodzić niepewność co do kierunku kursu walutowego, eksporter może zdecydować się na zablokowanie kursu, w którym będzie sprzedawać euro i kupować dolary w ciągu sześciu miesięcy. Aby to osiągnąć, zabezpiecza należność w euro poprzez zamknięcie transakcji forward. Porozumienie to pozostawia eksporterowi pełną ochronę w przypadku deprecjacji waluty poniżej poziomu umowy. Jednak, gdy waluta się ceni, rezygnuje ze wszystkich korzyści. W rzeczywistości sprzedający kurs terminowy ponosi nieograniczone koszty w przypadku, gdy kurs się umocni. Jest to poważna wada wielu firm, które uważają to za prawdziwy koszt zabezpieczenia kontraktów terminowych. Dla firm, które uważają to za jedynie koszt alternatywny, ten aspekt przekazania jest akceptowalnym kosztem. Z tego powodu transakcje forward są jednym z najmniej wybaczających instrumentów zabezpieczających, ponieważ wymagają od nabywcy dokładnego oszacowania przyszłej wartości kwoty ekspozycji. Podobnie jak inne przyszłe kontrakty futures, kontrakty walutowe mają standardowe rozmiary kontraktów, okresy, procedury rozrachunkowe i są przedmiotem obrotu na regulowanych giełdach na całym świecie. Kontrakty forward w obrocie dewizowym mogą mieć różne wielkości umów, okresy i procedury rozliczania niż kontrakty futures. Terminowe kontrakty walutowe są uznawane za pozagiełdowe (OTC), ponieważ nie ma scentralizowanej lokalizacji transakcyjnej, a transakcje są przeprowadzane bezpośrednio między stronami za pośrednictwem telefonicznych i internetowych platform transakcyjnych w tysiącach lokalizacji na całym świecie. Rozwinął się i rozwijał pod koniec lat 70., kiedy rządy złagodziły kontrolę nad swoimi walutami. Wykorzystywane głównie przez banki i korporacje do zarządzania ryzykiem walutowym Umożliwia użytkownikowi zablokowanie lub ustawienie przyszłego kursu wymiany. Strony mogą dostarczyć walutę lub uregulować różnicę w oprocentowaniu gotówką. Przykład: walutowe kontrakty terminowe Korporacja A ma zagraniczny oddział we Włoszech, który wyśle ​​go w wysokości 10 milionów euro w ciągu sześciu miesięcy. Corp. A będzie musiał wymienić euro na euro, które będzie otrzymywać od sub. Innymi słowy, Corp. A to długa euro i krótkie dolary. Jest to krótki dolarów, ponieważ będzie musiał je kupić w najbliższej przyszłości. Corp. A może czekać sześć miesięcy i zobaczyć, co stanie się na rynkach walutowych lub zawrzeć kontrakt terminowy na walutę. Aby to osiągnąć, Corp. A może skrócić kontrakt forward, czyli euro, i długo doliczyć. Corp. A trafia do Citigroup i otrzymuje notę ​​w wysokości .935 w ciągu sześciu miesięcy. To pozwala Corp A kupować dolary i sprzedawać euro. Teraz Corp. A będzie w stanie zamienić swoje 10 milionów euro na 10 milionów x 935 935 000 dolarów w ciągu sześciu miesięcy. Za sześć miesięcy, jeśli stopy będą na poziomie .91, Corp. A będzie ekstatyczny, ponieważ osiągnie wyższy kurs wymiany. Jeśli stawka wzrosła do .95, Corp. A nadal otrzyma .935 pierwotnie umowy do otrzymania od Citigroup, ale w tym przypadku, Corp. A nie otrzyma korzyści bardziej korzystnego kursu walutowego.